Análisis de los resultados financieros y operativos de Petróleos Mexicanos al cuarto trimestre de 2023

Fuente: IMCO

28 de Febrero de 2024

Como parte del proyecto #EnLaMira, el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) analiza trimestre a trimestre desde inicios de 2022 la situación financiera y operativa de Petróleos Mexicanos (Pemex) con el propósito de identificar sus principales avances y retrocesos.

En este reporte, el IMCO examina más de 40 indicadores financieros y operativos de la empresa petrolera para el periodo que comprende del 1 de enero al 31 de diciembre de los últimos 13 años (2011-2023) con base en información oficial: sus estados financieros dictaminados, informes trimestrales a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y reportes de resultados no dictaminados. En particular, se analiza el Reporte de resultados no dictaminados de Pemex al cuarto trimestre de 2023 publicado el 27 de febrero de este año.

¿Cuáles fueron los principales resultados financieros y operativos de Pemex al cuarto trimestre de 2023?

Resultados financieros

• En 2023 Pemex reportó su tercera utilidad neta en los últimos 12 años. La petrolera tuvo una ganancia de 109.9 mil millones de pesos (mmdp) –6.5 mil millones de dólares–. Esta ganancia es 9.9% (9.9 mmdp) mayor a la observada en el mismo periodo de 2022 (99.9 mmdp). Solo en el periodo octubre-diciembre, la empresa tuvo una ganancia de 106 mmdp.
• Pemex deberá amortizar la mitad del saldo total de su deuda en un plazo de cuatro años (898 mmdp). 50% restante del saldo de la deuda de la empresa presenta vencimientos a partir del mes de enero de 2028.
• El pasivo de corto plazo de Pemex rebasa un billón de pesos (1.12 billones), incluyendo deuda de corto plazo, deuda con proveedores, impuestos y derechos por pagar, cuentas y gastos acumulados, así como instrumentos financieros derivados. Únicamente, considerando la deuda de corto plazo y la deuda con proveedores, las obligaciones de Pemex ascienden a 837 mmdp.
• Al 31 de diciembre de 2023 el saldo total de la deuda financiera bruta de Pemex fue de 1.79 billones de pesos –106 mil millones de dólares–. Este saldo, que equivale al 5.6% del producto interno bruto (PIB) del país estimado para 2023 en los Criterios Generales de Política Económica 2024 (31.96 billones de pesos), es (-)14.1% (296.8 mil millones de pesos) menor al registrado al cierre del cuarto trimestre de 2022 (2.09 billones de pesos), aunque 157.8% mayor al observado al 30 de septiembre de 2011 (0.72 billones de pesos).

Resultados operativos

• Entre enero y diciembre de 2023 Pemex y sus socios extrajeron la menor cantidad registrada de petróleo crudo (sin incluir condensados) para un periodo similar en los últimos 13 años (2011-2023). Durante este periodo, la petrolera extrajo un promedio de 1.588 millones de barriles diarios (MMbd) de crudo: cantidad (-)5.8% (99 mil barriles diarios) menor a los 1.686 MMbd reportados en el mismo lapso de 2022.
• El combustóleo representó una tercera parte de la producción total de petrolíferos por parte de Pemex en 2023. Durante este periodo, la petrolera elaboró un promedio de 260 mil barriles diarios (Mbd) de combustóleo: cantidad que equivale al 32.5% de la producción de petrolíferos de la empresa (800 Mbd). Esta cantidad es, además, 0.7% mayor a la observada en 2022 (258 Mbd).
• En 2023 se registró una reducción marginal de la capacidad utilizada de destilación primaria de las seis refinerías que conforman el Sistema Nacional de Refinación. Aunque las refinerías de Pemex tienen una capacidad total de procesamiento de 1.640 millones de barriles diarios (MMbd) de crudo, entre enero y diciembre de 2023 estas solo procesaron un promedio de 800 MMbd, lo que equivale a la mitad (48.3%) de su capacidad. Esta proporción es 1.5 puntos porcentuales menor a la registrada en el mismo periodo de 2022 (49.7%). Es, además, 25.6 puntos porcentuales más baja que la reportada en 2011 (73.9%).

Apoyos del Gobierno federal

• Se estima que el Gobierno federal ha apoyado a Pemex con un total de 1.65 billones de pesos desde 2019: 1.15 billones de pesos por apoyos directos –aportaciones de capital, estímulos fiscales y otras ayudas– que se contabilizan en sus estados financieros y 500 mmdp por recursos que la propia petrolera calcula que ha dejado de pagar al Estado como consecuencia de la reducción progresiva de la tasa del derecho por la utilidad compartida (DUC): pasó de 65% en 2019 a 40% en 2022 y bajará a 30% en 2024.
• Únicamente en 2023, Pemex recibió 166.6 mmdp en aportaciones del Gobierno federal, así como beneficios fiscales por 91 mmdp.

Otros indicadores

• Durante el cuarto trimestre de 2024, las tres calificadoras internacionales, así como la nacional, mantuvieron sin cambios la calificación crediticia de Pemex. El 20 de diciembre de 2023 Fitch ajustó la perspectiva de Pemex de negativa a estable. El 9 de febrero de 2024 Moody's rebajó la nota de Pemex a B3 con perspectiva negativa.

Al tener #EnLaMira la información financiera y operativa de Pemex es posible conocer sus principales avances y retrocesos, así como proponer políticas públicas que contribuyan a su fortalecimiento.

Encuentre la nota en: https://imco.org.mx/pemex-en-la-mira-al-cuarto-trimestre-de-2023/